Perubahan bisnis server membawa CXMT dari kerugian operasional menjadi laba besar dalam waktu satu tahun. Pada kuartal pertama 2026, produsen chip memori itu mencatat laba operasional 35,43 miliar yuan, setelah rugi 2,83 miliar yuan pada periode yang sama tahun sebelumnya.
Perbaikan kinerja tersebut terjadi ketika kebutuhan memori untuk server AI terus meningkat. Pasar kemudian memberi valuasi tinggi kepada CXMT, yang kini melampaui Tencent dalam perbandingan kapitalisasi pasar perusahaan China.
Permintaan DRAM mengikuti ekspansi AI
DRAM merupakan jenis memori yang dipakai pada komputer dan server. Kebutuhan akan chip ini meningkat seiring perusahaan teknologi memperluas pusat data untuk mendukung infrastruktur AI.
Produk server menjadi salah satu penopang pertumbuhan CXMT dalam dua tahun terakhir. Kontribusinya terhadap pendapatan naik dari 8,4 persen pada 2024 menjadi 26,5 persen pada 2025.
Perusahaan teknologi juga telah menandatangani kontrak pasokan server dalam nilai besar dengan CXMT. Pada Juni, Tencent dilaporkan menyepakati pembelian DRAM server senilai 3 miliar dollar AS.
Sebulan kemudian, ByteDance memperoleh pasokan melalui kontrak bernilai lebih dari 7 miliar dollar AS untuk periode lima tahun. Kesepakatan itu mencerminkan kebutuhan memori dalam jumlah besar saat kapasitas server terus ditingkatkan.
| Faktor Pertumbuhan | Periode | Data |
|---|---|---|
| Pendapatan dari produk server | 2024 | 8,4 persen |
| Pendapatan dari produk server | 2025 | 26,5 persen |
| Kesepakatan pasokan Tencent | Juni | 3 miliar dollar AS |
| Kontrak ByteDance | Lima tahun | Lebih dari 7 miliar dollar AS |
Valuasi melewati Tencent setelah IPO
CXMT, atau ChangXin Memory Technologies, baru melantai di Bursa Shanghai pada 27 Juli 2026. Pada perdagangan perdananya, saham perusahaan itu melonjak 466 persen.
IPO CXMT menghimpun dana sekitar 8,5 miliar dollar AS. Permintaan investor ritel mencapai 212 kali lipat dari jumlah saham yang ditawarkan.
Hanya 17 hari setelah melantai, nilai pasar CXMT mencapai sekitar 524 miliar dollar AS pada Kamis, 13 Agustus 2026. Angka tersebut melampaui kapitalisasi pasar Tencent yang berada di kisaran 510 miliar dollar AS.
Kedua saham sebenarnya sama-sama mengalami penurunan saat perubahan peringkat itu terjadi. Namun, saham Tencent turun lebih dalam sehingga posisi CXMT naik di atas perusahaan teknologi tersebut.
| Perusahaan | Kapitalisasi Pasar | Perbandingan |
|---|---|---|
| CXMT | 524 miliar dollar AS | Terbesar di China dalam perbandingan ini |
| Tencent | 510 miliar dollar AS | Di bawah CXMT |
| Micron | 1 triliun dollar AS | Hampir dua kali CXMT |
| SK hynix | 880 miliar dollar AS | Masih di atas CXMT |
Target besar di tengah keterbatasan teknologi
Posisi CXMT di China belum menjadikannya pemain terbesar dalam industri memori global. Tekno.kompas.com melaporkan kapitalisasi pasar Micron sekitar 1 triliun dollar AS, sedangkan SK hynix berada di kisaran 880 miliar dollar AS.
Data penjualan dalam prospektus IPO menunjukkan pangsa pasar DRAM global CXMT mencapai sekitar 7,67 persen pada 2025. Perusahaan menargetkan penguasaan 30 persen pasar global pada 2030.
Ambisi tersebut masih dibayangi keterbatasan peralatan litografi EUV yang disebut belum dimiliki CXMT. Sementara itu, para pesaing telah memakai teknologi tersebut dalam pengembangan chip.
CXMT berencana membangun fasilitas produksi skala besar keenam untuk mendukung perluasan kapasitasnya. Fasilitas baru itu akan menjadi salah satu langkah penting dalam upaya mengejar pangsa pasar DRAM global pada 2030.
